モーガン・ハウゼルは書籍「お金の心理学」の中で、お金と良い関係を築き、より賢い金銭的判断の方法を教えてくれます。
人間が投資収益率を最適化する機械であるように見せかけるのではなく、お金と向き合った時、自分の心理がいかに自分に有利に、または不利に働くかを教えてくれるのです。
理論は現実ではない
本を読んだり、オープンな心を持つことは大切ですが、実際に何かを体験することの影響力には到底及びません。
何らかの出来事を直接経験することは、本で読むのとは違います。
例えば、株式市場について考えてみましょう。
1. 本で読む
- 株価が急落することがある。
- 長い目で見れば株価は上がる傾向にある。
- これらの事実を本で学べますが、それだけでは不十分です。
2. 実際に体験する
- 株価が30%も下がるのを目の当たりにする。
- その時の不安や恐れを肌で感じる。
- このような経験は、本では得られない深い理解をもたらします。
人間は単なる計算機ではありません。頭で分かっていることと、実際に行動できることは違うのです。
例えば、「相場が下がっても慌てて売らないほうがいい」と本で読んで知識として持っていても、実際に大きな損失を目の当たりにしたときに、心理的な恐怖を感じ冷静でいられるかどうかは別問題です。
本当に大切なことは、実際の経験を通じて学ぶことです。困難な状況を乗り越えてこそ、自分がどう行動すべきか、本当の意味で理解できるのです。
運とリスク
お金の成功や失敗は、自分の決断や行動だけで決まるわけではありません。運やリスクも大きな影響を与えます。
人は、自分の経済状況は全て自分の努力で決まると思いがちですが、実際はそう単純ではありません。
- 良い決断をしても、結果が悪くなることがあります。
- 逆に、悪い決断をしても、うまくいくことがあります。
これは、運とリスクが関係しているからです。
成功した人を必要以上に称賛したり、失敗した人を過度に批判したりするのは適切ではありません。トップにいる人は単に運が良かっただけかもしれませんし、ボトムにいる人はリスクを取りすぎたり運が悪かっただけかもしれません。
個人の成功例を真似しようとするより、成功につながる一般的なパターンを見つけて、それに従うほうが良いでしょう。
最も大切なのは、失敗したときの自分への接し方です。世の中には予測できないことがたくさんあります。何かがうまくいかなくても、必ずしもそれが自分の責任とは限りません。
失敗したときや、運が悪かったときは、自分に優しくしましょう。完璧を求めすぎず、時には運やリスクの影響を受けることを受け入れることが大切です。
バフェットからの教訓
自分が持っていて必要なものを、持っていないもの、必要でないもののために危険にさらす理由はない。ー ウォーレン・バフェット
人生では、一つの目標を達成しても次の目標が現れ、それが続いていきます。これを「ゴールポストが動く」と言います。
例えば、「周りの人と比べてしまう」「もっと成長したいと思う」こういった気持ちから、新しい目標を追い続けることがあります。
大切なのはバランスです。無理をして危険を冒す必要はありません。
お金に関して言えば以下の様な事です。
- 誰かが自分より多くのお金を持っているのは当たり前です。それでいいのです。
- お金を投資運用すると、時間とともに増えていきます（複利運用は強力です）。
- もっとお金を稼ぎたいと思うのは自然ですが、今持っているものを危険にさらすような賭けはやめましょう。
例えば、有名な投資家のウォーレン・バフェットを見てみましょう。
- 彼の総資産は845億ドル以上
- そのうち842億ドルは50歳を過ぎてから増えたもの
- さらに815億ドルは65歳を過ぎてから増えたもの
焦る必要はありません。時間をかけてコツコツと増やしていくことが大切です。
お金を得ること vs お金を保つこと
お金を得るためには、リスクを取り、楽観的であることが必要です。しかし、お金を維持するためには、これとは逆に、謙虚さや質素さ、運の役割を理解することが求められます。
お金を得るには、リスクを取り楽観的になり自分を出すことが必要です。
しかし、お金を維持するためには、リスクを取ることとは正反対の行動が必要になります。
謙虚さが必要であり、自分が稼いだものはすぐに奪われてしまうという恐怖心が必要です。
倹約と、稼いだものの少なくとも一部は運によるものであり、過去の成功がいつまでも繰り返されるとは限らないことを受け入れることが必要です。
お金を得ることと、お金を維持することは、異なるスキルです。
お金を得るには、リスクを取ること、厳しい言葉、楽観的な性格が必要ですが、お金を維持することは別のスキルです。
リスクを抑え、欲張らず、いつでも状況が変わる可能性を意識しておくことが大切です。
現金は敵ではない
計画は、現実を乗り越えてこそ役に立つものです。そして、未知に満ちた未来は、誰にとっても現実です。
比較的若く、支出よりも収入が多い場合、長期的な投資リターンを最適化する最善の方法は、資金の大部分を低コストのインデックスファンドの分散ポートフォリオに投資することです。
現金はインフレで価値が下がるため、純資産の数％以上を現金で保有するのは愚かなことであり、その分、株式のように歴史的に6～7％の複利効果がある資産に回すことができる。
リターンが最大になるように投資することは魅力的ですが、このような理論はしばしばあなたの心理を考慮していないことがあります。
95％を株式に投資し、5％を現金で持っていると想像してください。市場が20～25％下落した。
その暴落があなたの心理にどのような影響を与えるかにもよりますが、現金の割合が少ないと、その暴落時にパニック的に株を売ってしまう可能性が高くなります。
そして、そのパニック売りによって、もっと大きな割合の株を現金で持っていて、より安全だと感じて売らなかった場合よりも、はるかに多くのリターンを逃してしまうかもしれません。
これは、2020年3月の景気後退期に実際に起こったことです。
史上最速の市場反転を目の当たりにし、金銭的にも心理的にも大きな痛手となりました。そして、自分の投資理論を見直すきっかけとなりました。
人間は表計算ソフトではないのです！だから、たとえモデルが1～5％しか現金を持たないことでリターンを最大化すると言っていても、実際には10～20％の現金を持ち、物事がうまくいかないときの心理から自分を守るかもしれない。
そして、このように現金の保有を増やすことで、1度でも大きな金銭的失敗をせずに済むのであれば、それはあなたのポートフォリオにとって最良の行動と言えるかもしれません。
ロングテール
ロングテールとは、少数の特別な出来事が全体の結果に大きく影響することです。
この考え方は、特に金融の世界で重要です。たった数回の重要な判断が、最終的な結果を大きく左右する可能性があるからです。
日常に下す投資判断のほとんどは、実はそれほど重要ではありません。
本当に大切なのは、経済が大きく変動するとき（景気の悪化や好況、バブルなど）に下す少数の決断です。
これらの決断が、最終的な成果を決めるのです。
例えば、投資の達人として有名なウォーレン・バフェットは、生涯で400から500の会社の株を買っていますが、そのうちたった10銘柄ほどで、ほとんどの利益を得ています。
つまり、日々の小さな判断よりも、重要な時期に下す少数の大きな決断が、長期的な成功を左右するのです。
富の最高峰
好きなことを、好きなときに、好きな人と、好きなだけできる能力は、プライスレスです。
これは、お金が払う最高の配当です。
自分の時間を柔軟にコントロールできることは、徹夜で働いたり、睡眠に影響を与えるような投機的な賭けをすることで2％のリターンを得ることよりも、はるかに価値があります。
フェラーリは尊敬を生まない
人が豪華な邸宅や高級車を求めるのは、社会的な尊敬や称賛(認知や評価)を得たいという欲求からです。
しかし、多くの人が見落としがちな点があります。
それは、人が実際に憧れるのは、そういった贅沢品を所有している人物そのものではなく、贅沢品自体であり、自分がそれを手に入れた姿を思い描いているということです。
他者からの尊敬や賞賛を物質的な所有物で得ようとするのは、効果的な方法とは言えません。
真の尊敬や賞賛は、単に高価なものを購入することでは得られないからです。
金持ちと富豪の違い
金持ちとは、現在の収入が多いことを意味し、富豪とは、使い切れずに将来の選択肢となるお金を持っていることを意味します。
お金持ちなら、現在の所得が高いですが、裕福である事とは違います。
裕福さは目に見えるものではありません。将来の時点で何かを買ったり、することができるオプションです。
金持ちであることは、短期的にチャンスを与えてくれますが、裕福であることは、将来、自由、時間、所有物など、自分が欲しいものをより多く手に入れられる柔軟性を与えてくれます。
最適なポートフォリオ
最適なポートフォリオとは、夜眠れるポートフォリオです。
適度なリターンを得ながら、生活の質を最大限に高め、自分の人生をコントロールすることが重要です。
厳しい不況やその他の不測の事態にも耐えることができます。
理想的なポートフォリオに関する学術的な説明の多くは、現実の心理的要因や何らかの原因で、戦略から逸脱する可能性があることを無視しています。
失敗の余地を残す
長期的な目標を達成したいなら、失敗してもいい余裕を持つことが大切です。
ある程度の余裕があれば、柔軟に対応でき、予想外のことが起きても乗り越えられます。そして、諦めずに長く続ければ、利益を得る幸運をつかむチャンスが増えていきます。
多くの人が見落としがちなのは、頭では大丈夫「余裕」だと分かっていても、心が不安になり耐えられない事があるという点です。
例えば、2年分の貯金があって、夢を追うために仕事を辞めたとします。
お金が尽きそうになったら、いつでも新しい仕事を見つけられると考えています。これは理論的には可能で、借金する必要もありません。
しかし、実際には貯金の30%くらいを使った頃から不安になり始め、まだ1年以上のお金が残っているのに、夢を諦めて安定した仕事に戻ってしまうかもしれません。
つまり、自分の感情を戦略に入れないと、本当は続けられるはずなのに、途中で諦めてしまう可能性があるのです。
長期的な投資計画の難しさ
人間は、自分の性格や目標が時間とともにどの程度変化するかを過小評価しがちです。
なので長期的なファイナンシャル・プランニングは困難です。
若いうちは子供も大きな家も持てないだろうと思って、そうであるかのように計画を立てていても、気がつけば計画では考慮されていなかった家や子供ができていた、ということがあります。
投資戦略を考えるときには、未知の部分を考慮するようにしましょう。